etoonda (etoonda) wrote,
etoonda
etoonda

Categories:

«Контрольный выстрел» по рублю



ЦБ сделает «контрольный выстрел» по рублю: Процентная ставка в России опустится до минимума с царских времен

Банк России продолжит смягчение денежно-кредитной политики, чтобы дешевыми деньгами залить кризис в экономике и залатать «дыры» в федеральном бюджете и финансах госкорпораций, травмированных пандемией и обвалом цен на нефть.

На июньском заседании центробанк опустил ставку сразу на 1 процентный пункт, чего не делал ни разу за последние пять лет - на 2,25 п.п. ниже, чем в начале года, и почти вчетверо - уровней декабря 2014-го.

Разворот в политике центробанка, который годами придерживался жесткой политики, защищая рубль и сдерживая инфляцию, стал поистине беспрецедентным. «Подобный уровень ставок был только в царской России», - говорит замгендиректора УК ТФГ Равиль Юсипов.

После очередного снижения ставка ЦБ окажется на уровне менее чем на 1 процентный пункт выше инфляции, которую Росстат на середину июля оценивает в 3,3%.

Дешевые деньги нужны экономике, которая пережила падение ВВП почти на 10% и «по-прежнему слаба», отмечают аналитики Промсвязьбанка. Согласно Росстату, промышленность в июне не смогла восстановиться после майского обвала на 9,6%, розничные продажи упали на 7,7% год к году, а реальные доходы населения рухнули рекордно с дефолта конца 1990х - на 8% за квартал.

ЦБ вынужден учитывать и положение бюджета, указывает экономист Райффайзенбанка Станислав Мурашов: чтобы покрыть дефицит, Минфин рассчитывает занять на рынке 4-5 трлн рублей и рассчитывает платить как можно меньшую процентную ставку.

Но пожертвовать придется рублем. Чем ниже ключевая ставка, тем менее интересны нерезидентам российские госбумаги в рамках стратегии кэрри-трейд, указывает вице-президент по торговым операциям Альфа-банка Сергей Осмачек.

«Об этом уже косвенно свидетельствуют данные о сокращении участия нерезидентов в новых размещениях ОФЗ Минфином», - поясняет он: если в апреле и мае иностранцы покупали больше половины бумаг на аукционах, то летом их доля упала до 20-25%.

Еще бОльший риск заключается в том, что рынок начинает понимать, что цикл смягчения политики ЦБ подходит к концу.
Пока центробанк снижал ставку, доходности ОФЗ падали, а цены - росли, и нерезиденты, вложившие в рынок 40 млрд долларов, держали позиции, зарабатывая на ралли. Но по мере того, как реальная ставка (минус инфляция) стремится к нулю, а пространство для ее снижения сужается, инвесторы могут засобираться на выход.

Еще опаснее, если из рубля начнет массово выходить население, закрывая вклады в банковской системе, доходность которых уже не покрывает ни инфляцию, ни угрозу девальвации.

По данным ЦБ РФ, на первую декаду июля средняя максимальная процентная ставка по рублевым депозитам упала до 4,63%. В конце июня это было 4,8%, в средине мая - 5,5%, в декабре 6,13%. «Уже текущие ставки начинают негативно сказываться на депозитной базе», - констатирует начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин.

Опрос, проведенный «Росгосстрах банком» и НАФИ, показал, что треть клиентов готовы забрать деньги, если доходность депозитов продолжит катиться вниз.

«Система не привыкла к таким низким ставкам, потому снижение может сопровождаться сильным оттоком депозитов и снижением сроков их размещения», - предупреждает Сусин.

Насколько дешевые деньги помогут российской экономике, остается вопросом. «Мы прошли острую фазу эпидемии и перешли в хроническую - доходы населения падают, безработица растет, ФНБ уменьшается, ВВП снижается. Перезапустить ВВП только монетарными методами уже не получится», - считает Юсипов.

Нужны фискальные меры, снижение налоговой нагрузки, говорит он, однако в условиях роста дефицита это вызов для государства.

Привет . Добавляй в друзья )



Tags: экономика
Subscribe

Posts from This Journal “экономика” Tag

  • Вроде и старались...

    Вроде и старались, работали всю жизнь, но в стране выжить нормально вдвоем не получается. Повышение цен на продукты и квартплату сильно ударили по…

  • Заели пальмой

    Почему растет импорт пальмового масла и чем это грозит. После небольшого снижения Россия вновь начала наращивать импорт пальмового масла - в…

  • Надо обязательно идти

    "Кризис 2020 года оказался самым драматичным для рынка труда России среди всех кризисов последних двадцати лет. Это показывает исследование…

  • Надо идти на выборы

    В “богатой” путинской России – африканские зарплаты. И это не преувеличение Среди частых претензий можно было услышать довольно громкое…

  • Экономика России перестанет расти в 2021 году

    Стимулирующие меры будут свернуты, цены вырастут, а спрос сократится. Аналитики АКРА обновили макроэкономический прогноз до 2025 г., учтя эффекты…

  • «Санкционка» оказалась незаменимой

    Губернатор Саратовской области Валерий Радаев побывал в селе Моршанка. Местная жительница сообщила, что сельчанам приходится покупать морковь по…

  • Похоронить мечту

    Кратное удорожание коттеджей хоронит мечту о собственном гнездышке. Очевидно, все это не может не привести к резкому росту себестоимости…

  • О провале стратегии импортозамещения

    России не удалось заместить поставки импортных продуктов за счет внутреннего производства, показало исследование Национального рейтингового…

  • Сходила в магазин ...

    Сходила в магазин и тыЩи как не бывало. Девяностые вернулись? Не люблю я ныть про цены, но то, что сейчас происходит способно испугать кого…

promo etoonda январь 3, 2018 09:01 5
Buy for 100 tokens
Как Россия договорится с Западом, что случится с налогами и «кубышками», почему закрыли Европейский университет и режиссёра Серебренникова, кому и когда Путин передаст страну в этом интервью. Прогнозы на 2018 год и итоги 2017-го. Сатирик Михаил Жванецкий просто ждёт, когда «снизу постучат».…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 32 comments

Posts from This Journal “экономика” Tag

  • Вроде и старались...

    Вроде и старались, работали всю жизнь, но в стране выжить нормально вдвоем не получается. Повышение цен на продукты и квартплату сильно ударили по…

  • Заели пальмой

    Почему растет импорт пальмового масла и чем это грозит. После небольшого снижения Россия вновь начала наращивать импорт пальмового масла - в…

  • Надо обязательно идти

    "Кризис 2020 года оказался самым драматичным для рынка труда России среди всех кризисов последних двадцати лет. Это показывает исследование…

  • Надо идти на выборы

    В “богатой” путинской России – африканские зарплаты. И это не преувеличение Среди частых претензий можно было услышать довольно громкое…

  • Экономика России перестанет расти в 2021 году

    Стимулирующие меры будут свернуты, цены вырастут, а спрос сократится. Аналитики АКРА обновили макроэкономический прогноз до 2025 г., учтя эффекты…

  • «Санкционка» оказалась незаменимой

    Губернатор Саратовской области Валерий Радаев побывал в селе Моршанка. Местная жительница сообщила, что сельчанам приходится покупать морковь по…

  • Похоронить мечту

    Кратное удорожание коттеджей хоронит мечту о собственном гнездышке. Очевидно, все это не может не привести к резкому росту себестоимости…

  • О провале стратегии импортозамещения

    России не удалось заместить поставки импортных продуктов за счет внутреннего производства, показало исследование Национального рейтингового…

  • Сходила в магазин ...

    Сходила в магазин и тыЩи как не бывало. Девяностые вернулись? Не люблю я ныть про цены, но то, что сейчас происходит способно испугать кого…